2026年第1四半期（1〜3月）のベトナム主要小売企業の業績予測が出揃い、軒並み過去最高水準の利益成長が見込まれることが明らかになった。世界経済の不透明感が続く中で、ベトナムの内需が強力な成長エンジンとして機能しており、外資系消費財・D2C事業者にとっても注目すべき動向だ。
| 企業名 | 事業内容 | Q1 2026予測純利益 | 前年同期比 |
| Masan Group（MSN） | 食品・飲料（WinCommerce系列） | 2.5兆VND（約150億円） | +154% |
| Mobile World Investment（MWG） | 家電・Bach Hoa Xanh食料品 | 2.25兆VND（約135億円） | +45% |
| Phu Nhuan Jewelry（PNJ） | 宝飾品小売 | 1.5兆VND（約90億円） | +121% |
| FPT Retail（FRT） | 電子機器・薬局 | 3,700億VND（370 tỷ VND／約22億円） | +74% |
| Digiworld（DGW） | スマートフォン・ノートPC | 1,700億VND（170 tỷ VND／約10億円） | +60% |
MasanグループのWinCommerceと、Mobile World傘下のBach Hoa Xanh（バック・ホア・サイン）は、ともに日用食品・生活消耗品を扱う小売チェーン。2026年Q1だけで合計約360店舗（前年末比+10%）を増床した。特に北部・中部地域での出店が加速しており、従来の南部（ホーチミン）中心の流通構造が変わりつつある。
2024年頃まで続いたコスト高・消費抑制の局面が終わり、2025年下半期から消費者の購買意欲が回復基調に入った。ベトナム政府が「2026年目標GDP成長率8%」を掲げる中、個人消費が重要な柱と位置づけられており、さまざまな消費刺激策が奏功している。
PNJの+121%成長の背景には、金価格上昇局面での宝飾需要急増がある。FRTとDGWの成長はスマートフォン・ノートPCの買い替えサイクルの到来が主因だ。
ベトナム政府は2025年末に「小売市場開発戦略2030ロードマップ」を承認した。主な目標は：
WinCommerce・Bach Hoa Xanh の急拡大が示すのは、ベトナム消費者の日常品購買力が着実に高まっていることだ。食品・飲料・日用品のD2Cブランドが参入するには絶好のタイミングだ。
EC市場ではShopeeが依然56%のシェアを保つが、TikTokショップが急追している（シェア41%、前年比+11pp）。外資ブランドにとっては、TikTokのライブコマース×インフルエンサーマーケティングが最も効果的な参入チャネルになりつつある。
これまでホーチミンを中心に展開してきた外資系ブランドも、ハノイ・中部地方への事業展開を検討すべき時期に来ている。WinCommerceの北部出店加速はそこに新たな消費市場があることを示している。
ベトナムのQ1 2026小売決算は、内需主導の経済成長が本格化していることを数字で裏付ける。Masan +154%、Mobile World +45%、PNJ +121%という数値は、個別企業の好調にとどまらず、ベトナム全体の消費革命が進んでいることのシグナルだ。
ECの急成長・リアル店舗の地方拡大・政府の消費刺激策という三つの力が重なるベトナム市場は、2026年も外資系toCブランドにとって最も魅力的な東南アジア市場のひとつであり続けるだろう。
参照：The Investor「Vietnam’s retail sector accelerates in Q1」（2026年4月1日）